Figure AI, una destacada startup de robótica, ha enviado cartas de cese y desistimiento a al menos dos corredores que operan en mercados secundarios, exigiéndoles que dejen de comercializar sus acciones. Esta medida contrasta notablemente con la reciente declaración pública de su fundador, Brett Adcock, quien presumía del alto interés en las acciones de la empresa.
La contradicción entre el mensaje público y las acciones legales
El mes pasado, Brett Adcock afirmó en una publicación en X que su empresa «es ahora la acción privada más buscada en el mercado secundario». Sin embargo, según ha informado TechCrunch, la compañía ha estado enviando simultáneamente cartas de cese y desistimiento a corredores que facilitan la compraventa de estas mismas acciones.
Los corredores afectados revelaron a TechCrunch que recibieron estas notificaciones legales después de que Bloomberg informara a mediados de febrero que Figure AI estaba buscando una ronda de financiación de 1.500 millones de dólares (aproximadamente 1.370 millones de euros) con una valoración de 39.500 millones de dólares (unos 36.340 millones de euros).
Una valoración en rápido ascenso
La valoración que busca Figure AI representa un incremento extraordinario de quince veces respecto a los 2.600 millones de dólares (cerca de 2.390 millones de euros) que alcanzó en febrero de 2024. Este espectacular aumento de valor en tan solo un año ha generado un considerable interés en el mercado secundario, donde los inversores existentes podrían querer aprovechar esta apreciación.
Un portavoz de Figure AI explicó a TechCrunch que la empresa envía estas cartas cuando descubre que un corredor no autorizado está comercializando sus acciones sin la aprobación del Consejo de Administración.
«Este año, cuando descubrimos que un corredor externo no autorizado estaba comercializando acciones de Figure sin la aprobación del Consejo de Administración, la empresa envió una orden de cese y desistimiento pidiendo al corredor no autorizado que se detuviera, como ha hecho anteriormente cuando se descubrieron otros corredores no autorizados», declaró el portavoz a TechCrunch en un comunicado escrito.
Los verdaderos motivos detrás de las restricciones
Mientras Figure AI insiste en que simplemente está protegiendo sus intereses contra corredores no autorizados, los operadores de mercados secundarios afectados tienen otra teoría. Según explicaron a TechCrunch, los accionistas existentes estaban intentando vender sus acciones a un precio inferior a la nueva valoración esperada de 39.500 millones de dólares.
Ambos corredores señalaron que algunas empresas se oponen a la perspectiva de que acciones secundarias a precios más bajos puedan competir con una nueva ronda de financiación, creando potencialmente un conflicto de interés entre la valoración deseada por la empresa y el valor real de mercado.
Sim Desai, fundador y CEO de Hiive, un mercado de acciones secundarias, explicó a TechCrunch que las empresas a veces bloquean las ventas secundarias directas porque creen que «es un juego de suma cero». Sin referirse específicamente al caso de Figure AI, Desai argumentó que, contrariamente a esta creencia, un comercio activo en el mercado secundario podría atraer más interés por las acciones primarias en una nueva ronda de financiación.
El funcionamiento de los mercados secundarios para empresas privadas
Es importante entender que, al tratarse de una empresa privada y no pública, las acciones de Figure AI no pueden venderse fácilmente por sus inversores sin una autorización específica de la compañía. Esta restricción es precisamente la razón por la que han surgido los mercados secundarios, ofreciendo a los inversores vías alternativas para obtener efectivo de sus acciones antes de una Oferta Pública Inicial (OPI).
Estos mercados incluyen opciones como préstamos garantizados por las acciones de la startup, que se vuelven reembolsables cuando la empresa sale a bolsa. Sin embargo, muchas startups mantienen estrictos controles sobre la transferencia de sus acciones para proteger su estructura de propiedad y mantener control sobre su valoración percibida.
Otras controversias recientes
La situación con los mercados secundarios no es la única controversia reciente que rodea a Figure AI. La empresa también ha sido objeto de varios artículos de noticias que describen su progreso con BMW, su cliente más destacado. En al menos un caso, Figure AI ha respondido afirmando que el artículo contenía tantas inexactitudes que está amenazando con demandar.
Estas acciones sugieren que Figure AI está adoptando una postura agresiva para controlar su narrativa pública, tanto en lo que respecta a su valoración como a sus avances tecnológicos y relaciones comerciales.
Perspectivas futuras
Queda por ver cuánto conseguirá recaudar finalmente Figure AI y a qué valoración. También está por determinar si los inversores existentes podrán liquidar sus participaciones a través de transacciones secundarias. Lo que parece claro es que la empresa está ejerciendo un control estricto sobre quién puede vender sus acciones y bajo qué condiciones.
Esta tensión entre el deseo de presumir de un alto interés en el mercado secundario mientras se restringe activamente dicho mercado refleja las complejas dinámicas que enfrentan las startups de alta valoración, especialmente aquellas que buscan justificar aumentos tan significativos en su valor en cortos períodos de tiempo.
