La diversificación es una estrategia de inversión habitual mediante la cual los inversores reparten su cartera entre distintos tipos de valores y clases de activos para reducir el riesgo de volatilidad del mercado. Forma parte de lo que se denomina asignación de activos, es decir, la proporción de una cartera que se invierte en distintas clases de activos. Tres de las clases de activos más comunes son las acciones, los bonos y el efectivo (o equivalentes de efectivo). Para lograr la diversificación, los inversores combinan activos distintos para que su cartera no esté demasiado expuesta a una sola clase de activos o sector del mercado.
Los inversores tienen muchas opciones de inversión, cada una con sus propias ventajas e inconvenientes. Algunas de las formas más comunes de diversificar su cartera incluyen la diversificación por clases de activos, dentro de las clases de activos y más allá de las clases de activos.
Ejemplo de diversificación
Digamos que invierte todo su dinero sólo en acciones de Apple (AAPL). Apple es una empresa tecnológica, por lo que su asignación de activos sería del 100% en acciones (o acciones), todas ellas en el sector tecnológico del mercado. Se trata de un enfoque arriesgado, porque si los precios de las acciones de Apple se desploman por circunstancias imprevistas, toda su cartera de inversiones sufriría las consecuencias. Puede diversificar dentro del sector tecnológico invirtiendo en otras empresas tecnológicas, pero si todo el sector tecnológico se ve afectado negativamente, su cartera seguiría sufriendo un gran golpe.
Para diversificar adecuadamente una cartera, tendrá que incluir acciones de muchos sectores diferentes. Aun así, es posible que también quiera incluir bonos u otros valores de renta fija para protegerse de una caída del mercado bursátil en su conjunto.
La diversificación es la forma más sencilla de aumentar el rendimiento de sus inversiones y reducir el riesgo. Si decide no poner todos los huevos en la misma cesta, protegerá su cartera de la volatilidad del mercado. La diversificación puede ser un poco diferente para cada inversor. Factores como el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo deben evaluarse caso por caso para determinar la mejor manera de construir una cartera que se ajuste a las necesidades individuales de cada inversor. Por suerte, existen muchas herramientas que facilitan la diversificación de las cuentas de inversión.
Diversificación por clases de activos
Las tres principales clases de activos generales de una cartera de inversión son las acciones, los bonos y el efectivo.
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Las acciones (o valores) permiten a los inversores poseer una parte de una empresa. Las acciones ofrecen las mayores ganancias a largo plazo, pero son volátiles, sobre todo cuando la economía se enfría.
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Los bonos (o renta fija) pagan intereses a los inversores que prestan dinero a una empresa o gobierno. Los bonos son generadores de ingresos con rendimientos modestos, pero suelen ser más débiles durante una economía en expansión. Por lo general, los bonos tienen una relación inversa con las acciones.
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El efectivo (o equivalentes de efectivo) es el dinero que tiene en su cuenta de ahorros, en su bolsillo o escondido bajo su almohada. En términos de riesgo y rentabilidad, el dinero en efectivo es bajo en ambos aspectos. El efectivo puede amortiguar la volatilidad o los gastos inesperados y actúa como «pólvora seca» para invertir en momentos oportunos.
Hay otras clases de activos como los bienes inmuebles (propiedades), las materias primas (recursos naturales, metales preciosos) y inversiones alternativas. Estas clases de activos suelen tener una menor correlación con el mercado bursátil y, por tanto, pueden ser eficaces para ayudar a la diversificación.
Diversificación dentro de las clases de activos
Tras la diversificación a nivel de activos, los inversores pueden profundizar en el proceso clasificando las principales clases de activos generales en subclases o desglosándolas con más detalle.
Diversificación más allá de la clase de activos
La diversificación puede ir más allá de las clases de activos tradicionales que se encuentran en las cuentas de inversión típicas. Las cuentas de inversión tienen rendimientos no garantizados, ya que están sujetas a las fluctuaciones del mercado. Sin embargo, hay otros tipos de productos, como las pensiones, las rentas vitalicias y los productos de seguros, que pueden proporcionar flujos de ingresos y rendimientos garantizados. Para reducir el riesgo, los inversores suelen diversificar su cartera distribuyendo sus inversiones entre estos diferentes tipos de productos.
¿Por qué es importante la diversificación?
La diversificación proporciona lo que los profesionales llaman un «almuerzo gratis», es decir, reducir el riesgo global y aumentar al mismo tiempo el potencial de rendimiento global. Esto se debe a que algunos activos tendrán un buen rendimiento mientras que otros no lo tendrán. Pero el año que viene sus posiciones podrían invertirse, y los antiguos rezagados se convertirían en los nuevos ganadores. Independientemente de qué valores sean los ganadores, una cartera de valores bien diversificada tiende a obtener la rentabilidad media histórica del mercado a largo plazo. Sin embargo, en periodos de corto plazo esa rentabilidad puede variar mucho.
A continuación, el gráfico de J.P. Morgan muestra la variabilidad de los diferentes tipos de inversiones desde 2004 hasta 2018. Navegando por la naturaleza inconstante del mercado, la «cartera de asignación de activos» (una cartera diversificada con una mezcla de inversiones) se mantiene en el medio del pelotón, logrando un rendimiento anualizado del 6,2% durante el período de tiempo e igualando el recorrido.
Source: Barclays, Bloomberg, FactSet, MSCI, NAREIT, Russell, Standard & Poor’s, J.P. Morgan Asset Management. Gran capitalización: S&P 500, Pequeña capitalización: Russell 2000, EM Equity: MSCI EME, DM Equity: MSCI EAFE, Comdty: Bloomberg Commodity Index, High Yield: Bloomberg Barclays Global HY Index, Renta Fija: Bloomberg Barclays US Aggregate, REITs: NAREIT Equity REIT Index, Cash: Bloomberg Barclays 1-3m Treasury. La cartera «Asset Allocation» asume las siguientes ponderaciones: 25% en el S&P 500, 10% en el Russell 2000, 15% en el MSCI EAFE, 5% en el MSCI EME, 25% en el Bloomberg Barclays US Aggregate, 5% en el Bloomberg Barclays 1-3m Treasury, 5% en el Bloomberg Barclays Global High Yield Index, 5% en el Bloomberg Commodity Index y 5% en el NAREIT Equity REIT Index.
La cartera equilibrada supone un reajuste anual. La rentabilidad y la volatilidad (vol.) anualizadas representan el periodo comprendido entre el 31/12/03 y el 31/12/18. La volatilidad anualizada se calcula como la desviación estándar de los rendimientos trimestrales multiplicada por la raíz cuadrada de 4. Véase la página de información al final de la Guía de los Mercados – EE.UU. para las definiciones de los índices. Todos los datos representan la rentabilidad total del periodo indicado. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de las futuras. Guide to the Markets – U.S. Los datos son a 31 de marzo de 2019.
Poseer una variedad de activos minimiza las posibilidades de que uno de ellos perjudique a su cartera. La contrapartida es que nunca se obtienen las sorprendentes ganancias de una estrella fugaz. El efecto neto de la diversificación es un rendimiento lento y constante y unos rendimientos más suaves, que nunca suben o bajan demasiado rápido. Esta reducción de la volatilidad tranquiliza a muchos inversores.
¿Funciona la diversificación?
Aunque la diversificación es una forma fácil de reducir el riesgo en su cartera, no puede eliminarlo. Las inversiones tienen dos grandes tipos de riesgo:
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Riesgos del Mercado (riesgo sistemático): Estos riesgos vienen con la posesión de cualquier activo. Sí, incluso el efectivo. El mercado puede reducir el valor de todos los activos, debido a las preferencias de los inversores, a un cambio en los tipos de interés o a algún otro factor como la guerra o el clima.
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Riesgos específicos de los activos (riesgo no sistemático): Estos riesgos provienen de las propias inversiones o empresas. Estos riesgos incluyen el éxito de los productos de una empresa, el rendimiento de la dirección y el precio de las acciones.
Puede reducir radicalmente el riesgo específico de los activos diversificando sus inversiones. Sin embargo, haga lo que haga, no hay forma de librarse del riesgo de mercado mediante la diversificación. Es un hecho.
No obtendrá los beneficios de la diversificación llenando su cartera de empresas de un solo sector o mercado: esto puede crear un mayor riesgo. ¿Qué tan terrible habría sido tener una cartera exclusivamente de bancos durante la crisis financiera mundial? Sin embargo, algunos inversores lo hicieron, y soportaron resultados que les revolvieron el estómago y les provocaron insomnio. Las empresas de un mismo sector tienen riesgos similares, por lo que una cartera necesita una amplia gama de sectores. Recuerde que, para reducir el riesgo específico de cada empresa, las carteras tienen que variar según el sector, el tamaño y la geografía de la empresa.
Cómo construir una cartera de inversión diversificada
La creación de una estrategia de diversificación para su cartera de inversión puede parecer difícil, especialmente si no tiene el tiempo, la habilidad o el deseo de investigar acciones individuales o investigar si vale la pena poseer los bonos de una empresa. La mayoría de los valores pueden comprarse individualmente o en una colección, como a través de un fondo de inversión, un fondo indexado o un fondo cotizado en bolsa (ETF). Por ejemplo, los ETFs o fondos de inversión sencillos, de bajo coste, «configúralos y olvídate de ellos» -especialmente los fondos indexados y los fondos de fecha objetivo- pueden conseguir que una cartera se diversifique de forma rápida y segura al tiempo que se reduce el riesgo. Los robo-advisors son otra opción que puede ayudar a la diversificación de la cartera.
Una opción muy utilizada por los inversores pasivos es un ETF o fondo de inversión basado en el índice S&P 500, un índice bursátil ampliamente diversificado de 500 grandes empresas estadounidenses líderes en su sector. Está diversificado por sectores y, aunque las empresas tienen su sede en Estados Unidos, una parte importante de sus ventas se genera en el extranjero. La compra del S&P 500 es un ejemplo de cómo se pueden obtener beneficios de diversificación inmediata con un solo fondo.
El inconveniente: Estos fondos están concentrados en acciones. Para obtener una mayor diversificación, puede que quiera añadir bonos a su cartera. Existen muchos ETFs de bonos diversificados, que podrían ayudar a equilibrar la volatilidad de una cartera con muchas acciones.
Prácticamente todas las grandes empresas de inversión ofrecen algunos fondos de índices y de bonos, y están fácilmente disponibles para cuentas de jubilación individuales y planes 401(k).
Otras opciones son los fondos con fecha objetivo, que gestionan la asignación de activos y la diversificación por usted. Usted fija su año de jubilación y el gestor del fondo se encarga del resto, normalmente cambiando los activos de acciones más volátiles a bonos menos volátiles a medida que se acerca la jubilación. Estos fondos tienden a ser más caros que los ETF básicos debido a las comisiones del gestor, pero pueden ofrecer valor para los inversores que realmente quieren evitar la gestión de una cartera en absoluto.
Con estas opciones, puede conseguir los beneficios de la diversificación de forma relativamente sencilla y asequible.
